Beleggen in commercieel vastgoed

Voordelen van beleggen in commercieel vastgoed

Commercieel vastgoed kent een aantal kenmerken die het kunnen onderscheiden van andere beleggingscategorieën. Hieronder leest u de belangrijkste voordelen van investeren in commercieel vastgoed, telkens met de factoren die u daarbij in uw eigen beoordeling kunt meewegen.

Spreiding en diversificatie binnen een beleggingsportefeuille

Commercieel vastgoed kan een aanvulling vormen naast beleggingscategorieën zoals aandelen, obligaties en residentieel vastgoed. De waarde en verhuurbaarheid ervan worden beïnvloed door andere factoren zoals bedrijvigheid, bereikbaarheid, bezoekersstromen en de vraag naar werk-, winkel- of bedrijfsruimte. Daardoor kan commercieel vastgoed voor andere ontwikkelingen gevoeliger zijn dan aandelen en bijdragen aan spreiding binnen een portefeuille.

Elke vastgoedcategorie heeft daarbij een eigen risico- en rendementsprofiel. Spreiding kan helpen om de invloed van een enkele markt of huurder te beperken, maar neemt risico's niet volledig weg en biedt geen garantie op rendement.

Zakelijke huurcontracten

Bij commercieel vastgoed gelden zakelijke huurovereenkomsten, die op belangrijke punten verschillen van woonhuur. Afspraken over looptijd, indexatie, onderhoud, servicekosten, zekerheden en beëindiging worden contractueel vastgelegd en kunnen per object en huurder verschillen.

Anders dan bij woonruimte geldt voor zakelijke huur geen wettelijk maximum aan de huurprijs of huurverhoging; deze worden tussen verhuurder en huurder overeengekomen. Dat kan invloed hebben op de stabiliteit en ontwikkeling van de huurstroom, en is daarmee een relevant onderdeel van de beoordeling van een propositie.

Multi-tenant vastgoed

Veel commerciële vastgoedprojecten waarop Meerdervoort financieringen aanbiedt, bestaan uit meerdere huurders en units. Hierdoor kunnen de huurinkomsten over meerdere ondernemingen zijn verdeeld, waardoor het object minder afhankelijk is van één enkele huurder.

Tegelijkertijd maakt een meervoudige huurdersbasis de beoordeling niet automatisch eenvoudiger. Bezettingsgraad, huurdersmix, resterende huurtermijnen en verhuurbaarheid blijven belangrijke factoren om per object te wegen.

Rendement op commercieel vastgoed

Rendement op commercieel vastgoed kan bestaan uit huurinkomsten en waardeontwikkeling van het onderliggende vastgoed. De hoogte daarvan hangt onder meer samen met de verhuurbaarheid, bezettingsgraad, huurcontracten, onderhoudskosten, financieringsstructuur en verkoopbaarheid van het object.

Waardeontwikkeling van commercieel vastgoed

De CBS-prijsindices voor commercieel vastgoed laten zien dat de waardeontwikkeling per vastgoedtype verschilt. Tussen het eerste kwartaal van 2016 en het eerste kwartaal van 2026 bedroeg de gemiddelde jaarlijkse waardeontwikkeling 7,4% voor industriële panden, 6,4% voor kantoren en 3,3% voor winkels.

• Bron: [CBS, prijsindices commercieel vastgoed]

Alt-tekst: Historische prijsindex commercieel vastgoed per vastgoedtype, 2016–2026: industrieel vastgoed, kantoren en winkels.

Meerdervoort kijkt bij de beoordeling van vastgoedproposities niet alleen naar de actuele waarde van het onderpand, maar ook naar de waardeontwikkeling van het vastgoed. Die ontwikkeling is relevant voor de Loan-to-Value (LTV) en daarmee voor de zekerheidspositie. Stijgt de onderpandwaarde terwijl de financiering gelijk blijft, dan daalt de LTV. Daardoor kan bij een eventuele verkoop meer ruimte ontstaan voor terugbetaling aan beleggers met hypotheekrecht.

Waardeontwikkeling is niet de enige factor die meespeelt. Ook de huurstroom, bezetting, kwaliteit van huurcontracten, onderhoudskosten, financieringskosten, economische ontwikkelingen en verkoopbaarheid zijn van belang voor het mogelijke rendement.

Ook de beleggingsvorm bepaalt hoe u in vastgoed participeert. U kunt vastgoed rechtstreeks aankopen, beleggen via een vastgoedfonds of REIT, of deelnemen aan een vastgoedfinanciering, zoals bij Meerdervoort.

Leegstand, locatie en verhuurbaarheid

De verschillen in leegstand onderstrepen waarom Meerdervoort commercieel vastgoed per vastgoedtype en individueel object beoordeelt. Volgens de Landelijke Monitor Leegstand 2025 van het CBS stond op 1 januari 2025 circa 9% van de Nederlandse kantoorobjecten leeg, tegenover ongeveer 8% van de industrie- en bedrijfsobjecten en 7% van de winkels. Ter vergelijking: van de totale Nederlandse vastgoedvoorraad stond circa 3% leeg.

Ook de duur van leegstand is relevant. Van de leegstaande kantoren stond 72% een jaar eerder ook al leeg; bij winkels en industrie- en bedrijfsobjecten was dat respectievelijk 66% en 60%. Dat laat zien dat leegstand niet altijd tijdelijk is, maar ook kan samenhangen met de kwaliteit, indeling, energieprestatie of locatie van een object. Sinds 2021 daalt of stabiliseert de leegstand binnen deze segmenten, wat een indicator kan zijn dat vraag en aanbod beter op elkaar aansluiten.

• Bron: [CBS, Leegstandsmonitor 2025].

Meerdervoort werkt aan vastgoed dat beter aansluit op de huidige vraag van gebruikers, bijvoorbeeld door renovatie, verduurzaming of een andere invulling van het object. Dat kan gaan om een aangepaste indeling, energiezuinigere voorzieningen, een prettiger binnenklimaat of een combinatie van meerdere functies. Zulke verbeteringen kunnen de aantrekkelijkheid voor huurders vergroten en daarmee de verhuurbaarheid, spreiding van huurders en waarde van het vastgoed ondersteunen.

Financieringsstructuur en hypothecaire zekerheid

Bij Meerdervoort belegt u in vastgoedfinancieringen met commercieel vastgoed als onderpand. Per vastgoedpropositie ziet u vooraf de rentevergoeding, looptijd, Loan-to-Value Ratio (LTV), het hypotheekrecht, de zekerheidspositie en het risicoprofiel.

Het hypotheekrecht wordt notarieel vastgelegd. Daarmee dient het commerciële vastgoed als onderpand voor de financiering en hebben beleggers een juridische positie ten opzichte van dat vastgoed.

Bij de beoordeling wordt toegelicht of sprake is van een eerste of tweede hypotheekrecht. Ook de waarde, verhuurbaarheid, huurinkomsten en verkoopbaarheid van het onderliggende vastgoed worden meegenomen. Deze kenmerken geven samen inzicht in de zekerheidspositie van de financiering.

Hypothecaire zekerheid kan risico’s beperken, maar biedt geen garantie op rente-uitkeringen of volledige terugbetaling. Lees meer over hypothecaire zekerheid.